鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水22.25美元/噸，前一交易日貼水25.75美元/噸。根據SMM，
昨日滬鋁主力多頭減倉盤(pán)面震蕩下行，Back結構持續，近月基差轉為負數，現貨市場(chǎng)面，早盤(pán)成交集中當月貼10附近，當月與隔月票貨源價(jià)差在10元/噸左右，華東現貨成交集中17390-17410元/噸，現貨成交集中當月小幅貼水10元/噸到小幅貼水20元/噸。成交量較上周五明顯回落，下游觀(guān)望主導，接貨情緒一般。
中原（鞏義）市場(chǎng)早盤(pán)報價(jià)對華東貼水150元/噸鮮有成交，隨著(zhù)盤(pán)面走弱，亦有持貨商下調報價(jià)至對華東貼水160-180元/噸，但成交不佳。

庫存方面，3月29日，LME鋁錠庫存減少0.89 萬(wàn)噸至191.71 萬(wàn)噸。根據我的有色，3月26日，國內鋁錠社會(huì )庫存較周一去庫0.7萬(wàn)噸至124.3萬(wàn)噸。

觀(guān)點(diǎn)：經(jīng)歷周初的國儲拋儲風(fēng)波后，市場(chǎng)觀(guān)望情緒加重，鋁價(jià)趨穩運行，雖然目前相關(guān)傳聞仍未得到證實(shí)，但結合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價(jià)上行形成較大的壓制。從基本面上看，“碳中和”概念依然會(huì )不時(shí)地對鋁價(jià)形成“事件性”沖擊，減產(chǎn)預期將持續對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，上周消費企穩后，現貨鋁錠去庫周期已經(jīng)開(kāi)啟，對鋁價(jià)仍有一定支撐。多空交織下，結合短期內情緒面、資金面對于鋁價(jià)的影響來(lái)看，觀(guān)望階段過(guò)后，多空博弈可能再度加劇。

策略：?jiǎn)芜叄褐斏骺礉q。套利：買(mǎi)近拋遠，內外反套。
風(fēng)險點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預期。2、累庫超預期。

信息來(lái)源：華泰期貨