美聯(lián)儲本周將召開(kāi)貨幣政策會(huì )議，對經(jīng)濟復蘇前景的變化做出評估。預計美聯(lián)儲將堅定維持寬松貨幣政策，以支持經(jīng)濟復蘇。

市場(chǎng)預期美聯(lián)儲按兵不動(dòng)

    美聯(lián)儲將于7月28日至29日召開(kāi)貨幣政策會(huì )議，傳遞下一步是否會(huì )改變對經(jīng)濟支持策略的信號。

    自美聯(lián)儲6月會(huì )議后，美國再次暴發(fā)疫情。美國政府不得不就新一輪紓困計劃進(jìn)行商討。隨著(zhù)國會(huì )就援助方案展開(kāi)工作，美聯(lián)儲在下一步是否將改變戰略也將進(jìn)入討論議程。

    早在6月會(huì )議時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾就多次警告美國經(jīng)濟前景黯淡。雖預計第三季度會(huì )出現強勁反彈，但這遠不足以使未來(lái)幾年失業(yè)率從衰退水平下降。而從統計數據可以看到，美國新冠肺炎新增病例從美聯(lián)儲6月會(huì )議后開(kāi)始激增。6月初會(huì )議時(shí)，美國單日新增新冠病例已經(jīng)企穩，紐約州和新澤西等州的新增病例呈下降趨勢，德克薩斯州、佛羅里達州和加利福尼亞州等尚未出現病例激增。短短六周后，形勢更為惡化，美國疫情卷土重來(lái)，位于“陽(yáng)光地帶”的佛羅里達州、得克薩斯州、亞利桑那州、加利福尼亞州已經(jīng)成為新的疫情“震中”。據美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)發(fā)布的全球新冠肺炎疫情數據實(shí)時(shí)統計，截至美國東部時(shí)間7月26日晚6時(shí)，全美過(guò)去24小時(shí)新增確診61374例，累計確診已經(jīng)超過(guò)422萬(wàn)。因此，美國抗疫工作遭遇的挫折，很可能將使美聯(lián)儲主席鮑威爾將在此次會(huì )議上增強美國利率將長(cháng)期保持在低位的鴿派信息。

    目前，多數人士?jì)A向認為，美聯(lián)儲在7月28日至29日召開(kāi)政策會(huì )議時(shí)，即便會(huì )對經(jīng)濟前景有何變化做出評估，但卻不會(huì )輕易改變策略。未來(lái)利率路徑的前瞻指引最有可能會(huì )和通脹率、失業(yè)率掛鉤，并且會(huì )在9月底前發(fā)布。此外，預計鮑威爾將繼續警示經(jīng)濟前景依然嚴峻。

    摩根士丹利分析師預計，美聯(lián)儲7月會(huì )議不會(huì )出現什么太大的變化。決策者們將會(huì )繼續討論未來(lái)的政策指引和資產(chǎn)購買(mǎi)，并審視當前的長(cháng)期政策前景。這些討論結果應該會(huì )在美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì )上得到展現。

經(jīng)濟復蘇預期存分歧

    目前，對美國經(jīng)濟復蘇前景仍有不同看法。專(zhuān)業(yè)分析人士?jì)A向于認為美國經(jīng)濟前景不甚樂(lè )觀(guān)，但是美國政府官員則認為經(jīng)濟復蘇到今年下半年就會(huì )顯現。在這種看似矛盾的判斷下，美聯(lián)儲更多觀(guān)察經(jīng)濟數據，維持寬松貨幣政策更為切合實(shí)際。

    路透社日前援引7月份一項對數十位經(jīng)濟分析人士進(jìn)行的調查結果報道，接受調查的大多數經(jīng)濟分析人士調低或維持他們6月對美國經(jīng)濟前景的預測。針對美國經(jīng)濟可能發(fā)生的最糟情況，調查結果中間值顯示，美國第二季度經(jīng)濟會(huì )萎縮40.4%，三四季度將不會(huì )增長(cháng)，今年全年經(jīng)濟將萎縮9%，明年經(jīng)濟不會(huì )增長(cháng)。

    美聯(lián)儲近日發(fā)布的褐皮書(shū)顯示，因各州放寬疫情限制措施，美國企業(yè)活動(dòng)在7月初回升，但由于多個(gè)地區近期疫情反彈，就業(yè)前景存在不確定性。

    與此同時(shí)，最新公布的美國上周初請失業(yè)金人數大幅反彈至141.6萬(wàn)人，結束了此前連續15周下滑的良好趨勢。在就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化的同時(shí)，美國餐館預定數量、航空旅客人數等指標也已停止反彈，消費者信心回落，這些都顯示美國經(jīng)濟復蘇正在陷入停滯。

        HISMarkit公布的美國7月PMI數據顯示，美國7月制造業(yè)PMI指數初值為51.3，為6個(gè)月來(lái)的最高水平，但該機構首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森認為，盡管7月美國商業(yè)活動(dòng)的趨穩令人欣喜，但增長(cháng)乏力卻也讓人失望。

    “本來(lái)進(jìn)入第三季度勢頭還不錯，但現在大部分趨勢已經(jīng)減弱，”RBC Capital Markets駐紐約的首席美國經(jīng)濟學(xué)家湯姆表示。

   白宮經(jīng)濟顧問(wèn)庫洛德堅持認為，美國經(jīng)濟將從疫情沖擊中迅速反彈。他雖然不否認幾個(gè)州由于疫情反彈造成的復蘇放慢，但稱(chēng)全美整體經(jīng)濟形勢非常樂(lè )觀(guān)�！�V型復蘇”已經(jīng)到來(lái)，預計三季度經(jīng)濟增幅將達到20%。

    美國財政部長(cháng)姆努欽也表示，市場(chǎng)將在三季度看到美國經(jīng)濟大反彈，屆時(shí)的經(jīng)濟增速可以高達17%。

    不過(guò)，在是否需要進(jìn)一步刺激經(jīng)濟措施方面，無(wú)論是政府人士還是專(zhuān)業(yè)人士意見(jiàn)基本趨向一致。美國兩黨為新增至少1萬(wàn)億美元的紓困計劃展開(kāi)談判；包括美聯(lián)儲前主席伯南克、耶倫在內的眾多經(jīng)濟學(xué)家表示，如果未能及時(shí)出臺新一輪刺激措施，美國可能面臨永久性的經(jīng)濟損害。

    穆迪首席經(jīng)濟學(xué)家表示，如果美國國會(huì )不能迅速通過(guò)另一項大規模的救助計劃來(lái)幫助州及地方政府，并對失業(yè)者提供更多收入支持，那么美國經(jīng)濟將再度下滑，面臨雙底衰退（“W型衰退”）的境地。

    從鮑威爾近一個(gè)月來(lái)發(fā)表的各種講話(huà)來(lái)看，美聯(lián)儲仍維持經(jīng)濟前景不確定性的觀(guān)點(diǎn)，對疫情帶來(lái)的下行風(fēng)險表示擔憂(yōu)，強調需要財政刺激措施的配合，并認為經(jīng)濟復蘇取決于政府的抗疫措施是否見(jiàn)效。

    分析人士稱(chēng)，在進(jìn)一步了解疫情對美國經(jīng)濟的影響之前，美聯(lián)儲更多會(huì )維持現有政策不變。而近幾周經(jīng)濟再度放緩，意味著(zhù)決策者有更多時(shí)間詳細制定策略，因為“沒(méi)人認為”很快就會(huì )加息。此外，考慮到新一輪財政紓困計劃的原因，美聯(lián)儲在這次會(huì )議上也不會(huì )有大動(dòng)作。

美元匯率疲軟走勢延續

    受美聯(lián)儲仍將在一段時(shí)間內維持寬松貨幣政策預期等利空因素的影響，美元匯率趨于疲軟。7月27日，美元指數延續跌勢，一度跌破94，觸及2018年9以來(lái)新低。

    分析人士認為，美聯(lián)儲在本周議息會(huì )議之后很可能還會(huì )繼續維持寬松政策，美元短中期內將持續疲弱。

    全球金融市場(chǎng)上，隨著(zhù)美元指數急跌，黃金更具吸引力，黃金期貨和現貨價(jià)格齊齊創(chuàng )下歷史新高，27日早盤(pán)交易時(shí)段，12月黃金期貨合約價(jià)格超越2011年最活躍合約創(chuàng )下的紀錄1923.70美元/盎司�，F貨黃金也創(chuàng )下歷史新高，27日早盤(pán)上漲逾20美元，刷新了2011年創(chuàng )下的1921美元/盎司的高位。

    此外，歐元和其他非美貨幣匯率也受到美元匯率疲軟的影響。隨著(zhù)美元匯率下跌，非美貨幣匯率紛紛上揚，歐元兌美元短線(xiàn)拉升近43點(diǎn)，再次刷新2020年7月27日以來(lái)高點(diǎn)至1.17247，英鎊對美元小幅沖高，刷新7月27日以來(lái)高點(diǎn)至1.2828，漲幅約0.26%；澳元兌美元短線(xiàn)拉升觸及0.71302。

    高盛分析師估計，未來(lái)十二個(gè)月歐元兌美元匯率有望上漲近10%。德意志銀行分析師也預測說(shuō)，歐元兌美元今年年底將漲至1.20。

信息來(lái)源：經(jīng)濟參考報